Điểm Tin Operational Excellence (OPEX) Mỗi Ngày – Thứ Sáu, Ngày 28/11/2025: Làn Sóng Phá Sản Tăng Mạnh Tại Mỹ: Tín Hiệu Cảnh Báo Hệ Thống Hay Chu Kỳ Tự Nhiên Của Thị Trường?

Điểm tin Operational Excellence (OPEX) hằng ngày (phát hành các ngày thứ Hai đến thứ Sáu).

Subscribe now

PHẦN 1 – THÔNG TIN CHÍNH THỨC

Theo các báo cáo được S&P Global Market Intelligence công bố trong tháng gần đây, số lượng doanh nghiệp tại Hoa Kỳ nộp đơn phá sản đã tăng lên mức được dự báo là cao nhất trong vòng 15 năm. S&P Global cho biết đã ghi nhận 655 vụ phá sản tính đến hết tháng 10, tiến sát mức 687 vụ của cả năm trước. Với tốc độ hiện tại, nhiều chuyên gia nhận định tổng số vụ phá sản của năm nay có thể vượt xa giai đoạn hậu khủng hoảng tài chính.

Nguồn tin từ Reuters cho biết xu hướng này không chỉ xuất hiện ở một vài ngành đơn lẻ, mà lan rộng trên nhiều lĩnh vực như bán lẻ, bất động sản thương mại, công nghệ, sản xuất, và đặc biệt là khu vực doanh nghiệp vừa và nhỏ. Các công ty chịu tác động mạnh nhất thường rơi vào nhóm có tỷ lệ nợ cao, dòng tiền yếu, hoặc phụ thuộc lớn vào nguồn vốn giá rẻ trong giai đoạn lãi suất thấp trước đây.

Bên cạnh đó, dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho thấy môi trường lãi suất duy trì ở mức cao, chi phí vay vốn tăng mạnh cùng điều kiện tín dụng bị siết chặt, đã tạo sức ép lớn lên các doanh nghiệp có năng lực tài chính mỏng. Nhiều công ty gặp khó khăn trong việc xoay vòng vốn, trả nợ đến hạn hoặc duy trì hoạt động thường xuyên. Một số ngân hàng thương mại quy mô trung bình cũng ghi nhận mức nợ xấu tăng, gây áp lực lên hệ thống tín dụng.

Reuters dẫn lời các chuyên gia cảnh báo rằng điều kiện vay vốn hiện nay khiến nhiều doanh nghiệp dễ rơi vào tình trạng kiệt quệ tài chính, đặc biệt là các ngành có biên lợi nhuận thấp hoặc phụ thuộc lớn vào dòng tiền theo mùa vụ. Sự kết hợp giữa chi phí vốn cao, nhu cầu tiêu dùng chậm lại, và áp lực chi phí vận hành khiến nhiều doanh nghiệp rơi vào vòng xoáy suy yếu.

Từ phía thị trường vốn, các báo cáo phân tích chỉ ra rằng nhà đầu tư đang ngày càng lo ngại khi số lượng doanh nghiệp phá sản tiến gần mức được xem là “đỉnh” kể từ cuộc khủng hoảng tài chính cách đây hơn một thập kỷ. Một số chuyên gia mô tả đây là biểu hiện của sức ép tài chính tích tụ lâu năm trong hệ thống doanh nghiệp Mỹ, nay bộc lộ rõ khi lãi suất cao kéo dài.

Một điểm đáng chú ý nữa là xu hướng phá sản không chỉ tập trung ở doanh nghiệp nhỏ. Một số tập đoàn lớn hoạt động trong lĩnh vực bán lẻ, vận tải, và công nghệ cũng đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chương 11, nhằm tái cấu trúc nợ và hoạt động kinh doanh. Điều này cho thấy sự lan rộng của rủi ro tài chính, không còn giới hạn ở nhóm doanh nghiệp yếu nhất.

S&P Global cho rằng môi trường kinh tế hiện tại tạo ra một tình thế mà nhiều doanh nghiệp khó có thể “vượt qua bằng nội lực”, khi vừa chịu sức ép từ lãi suất cao, chi phí vận hành tăng, tồn kho lớn, trong khi sức mua của người tiêu dùng giảm tốc. Đây là sự kết hợp của nhiều yếu tố dẫn tới mức độ phá sản tăng nhanh và rộng.

Tổng quan dữ liệu mà Reuters và S&P Global công bố cho thấy một xu hướng rõ rệt: nền kinh tế Mỹ đang trải qua giai đoạn thanh lọc doanh nghiệp mạnh, khi các công ty thiếu hiệu quả, nợ cao hoặc mô hình vận hành kém linh hoạt khó duy trì sự sống còn trong môi trường mới. Diễn biến này mang ý nghĩa lớn cho thị trường và doanh nghiệp, bởi nó phản ánh một chu kỳ điều chỉnh sâu của nền kinh tế thay vì chỉ là biến động tạm thời.

Share

PHẦN 2 – BỐI CẢNH & Ý NGHĨA